文章总结： 美团2025年业绩由盈转亏，预计净亏损233亿至243亿元，核心本地商业板块从盈利支柱转为亏损主力。亏损源于行业激烈竞争及公司在用户补贴、商家扶持、骑手保障和履约网络上的战略性大额投入，同时海外业务扩张也拖累利润。公司预计2026年第一季度亏损趋势仍将延续，但市场认为这是以短期利润换取长期份额和未来壁垒的战略性承压。 综合评分： 45 文章分类： 娱乐吃瓜,其他

从年赚358亿到巨亏240亿：美团到底经历了什么？

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2026年2月14日 11:08 安徽

2026年2月13日晚间，美团-W（03690.HK）突然发布盈利预警公告，2025全年业绩彻底由盈转亏。

公司预计，2025年度净亏损将达到233亿元至243亿元。 对比2024年358.08亿元的净利润，一年之内利润暴跌近600亿元，创下美团上市以来最剧烈的业绩反转。

公告数据显示，此次巨亏的核心，正是美团赖以生存的核心本地商业板块——外卖、到店、闪购、酒旅全线承压。

该板块2024年贡献经营溢利524.15亿元，是妥妥的“现金牛”； 2025年预计直接转为经营亏损68亿元—70亿元，从盈利支柱变成亏损主力。

亏损早有预兆，前段时间网上流传的一张《2025年中国头部互联网大厂营收排名》

美团是前10名里唯一一家亏损的，当时预计亏82亿。

图片来源：网络

美团官方解释：

亏损源于行业空前激烈的竞争，以及公司为巩固生态，在用户补贴、商家扶持、骑手保障、履约网络上的战略性大额投入。同时，海外业务持续扩张，也进一步拖累了当期利润表现。

近四年盈利全景：从亏损到高增，再“一夜回到解放前”

2022年：净亏损66.85亿元，仍处于投入与亏损周期 2023年：扭亏为盈，净利润138.57亿元 2024年：盈利爆发，净利润358.08亿元，同比大增约158.4% 2025年：预计净亏233亿-243亿元，重回亏损区间

更值得注意的是，美团在公告中明确提示： 2026年第一季度，亏损趋势仍将延续。 这意味着，行业价格战与高强度投入，远未结束。

创始人与核心管理层：王兴与美团的二十年创业路

美团创始人、董事长兼CEO王兴，1979年生于福建龙岩，清华大学电子工程学士、美国特拉华大学电气工程硕士。

作为国内互联网最具标志性的连续创业者，王兴早年创办校内网（人人网前身）、饭否网，积累了深厚的产品与互联网运营经验。

2010年，王兴创立美团，带领团队一路闯过千团大战、外卖争霸、并购大众点评、港交所上市等关键战役，将美团从一个团购网站，打造成覆盖餐饮外卖、到店酒旅、即时零售、出行服务、科技研发、海外扩张的本地生活超级生态。

在他的主导下，美团坚定走“零售+科技”路线： 一边深耕即时配送与线下服务网络，一边重金投入AI调度、无人配送、大模型与自动化工具，试图用技术实现长期降本增效，构筑别人无法复制的壁垒

亏损背后：竞争白热化，美团三大方向全面“烧钱”

2025年，本地生活赛道进入补贴战白热化阶段。 美团为守住市场份额与生态优势，不得不在三大方向持续加大投入：

1、用户端：红包、补贴、营销全面加码 为对抗竞品冲击，美团大幅提升用户补贴力度与营销投放，保住用户活跃度与使用频次。

2、商家端：数十亿扶持，减免佣金+AI工具 推出“繁盛计划”，投入真金白银帮扶商户，降低佣金比例、提供数字化经营工具，稳住核心商家资源。

3、履约端：骑手保障升级，配送网络持续加固 提升骑手激励与福利保障，优化配送体验，守住美团最核心的即时配送护城河。

除此之外，美团还在加速即时零售整合（收购叮咚买菜中国业务）、大举布局东南亚、中东、拉美海外市场、持续投入AI与无人配送研发。 这些动作短期都只有投入、没有回报，进一步拉低了整体盈利水平。

最新一份2025互联网大厂梯队，美团依然处于第一梯队。

行业与前景解读：战略性亏损，还是真的危险了？

此次巨亏，并非美团经营失速，而是本地生活龙头在极端竞争下的战略性承压。

目前美团手握充足现金流，用户规模、交易频次、商家生态、配送网络依然稳固。 这场亏损的本质，是**“以短期利润，换长期份额；以当下投入，换未来壁垒”**。

市场普遍认为： 随着竞争逐步回归理性、技术投入开始见效、精细化运营持续落地，美团有望在2026年下半年逐步修复盈利，重新回到增长轨道。

王兴的这场本地生活“生死战”，才刚刚进入下半场。

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