文章总结： 2026年6月五部门启动新能源汽车下乡政策，包含155款车型免税、县域充换电配套及以旧换新补贴，旨在提振内需。周度数据显示新能源渗透率超60%，行业聚焦电动化安全标准升级、L3/L4智驾国标制定及车企出海产能落地。报告推荐整车、零部件、商用车三条投资主线，并提示政策落地不及预期等风险。 综合评分： 82 文章分类： 政策法规,供应链安全,解决方案,数据安全,安全建设

2026 五部门联合启动新能源汽车下乡叠加乡村以旧换新政策

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guowei guowei

网络安全直通车

2026年6月23日 08:49 北京

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多重补贴 + 县域充换电配套补齐，国内车市内需有望企稳；短期周度零售数据承压，但新能源渗透率维持高位，叠加自主车企海外产能落地、出海高增，叠加智能化、动力电池安全标准升级，维持汽车行业 “推荐” 评级，分整车、零部件、商用车三条主线推荐标的。

（一）核心政策：新能源汽车下乡托底内需

政策主体：工信部、商务部等五部门 6 月 18 日发文，近期启动 2026 新能源汽车下乡；

政策配套：155 款入围车型，车购税、车船税减免，县域充换电设施补短板；同步增设乡村以旧换新专区，换购补贴无名额限制；

政策逻辑：下沉市场释放增量，叠加出口高景气，拉动自主车企销量修复。

（二）周度市场行情（6.15-6.18）

大盘对比：沪深 300 +3.44%，申万汽车板块仅 + 0.68%，跑输指数 2.76 个百分点；

细分板块分化：零部件（+2.74%）、汽车服务（+0.46%）收红；乘用车（-3.49%）、商用车（-4.08%）下跌；

估值：汽车板块 PE (TTM) 26.6 倍，环比上行；子板块乘用车 25.5 倍、商用车 23.3 倍、零部件 27.4 倍、汽车服务 46.6 倍；

（三）乘联会周度销量数据（6.8-6.14）

整体乘用车零售 30.6 万辆，同比 – 14%，环比持平；批发 35.2 万辆，同比 – 8%，环比 + 7%；

新能源零售 18.9 万辆，同比 – 3%，环比 + 3%，零售渗透率 61.8%；

新能源批发 24.1 万辆，同比 + 22%，环比 + 25%，批发渗透率 68.5%；

解读：终端零售短期走弱，但厂商批发保持高增长，渠道备货积极，新能源渗透率维持高位，行业电动化趋势不变。

（四）行业三大主线动态：电动化、智能化、出海

电动化 & 电池安全

7 月 1 日两项电动车强制国标落地，动力电池要求不起火、不爆炸；

中石化 × 比亚迪 1500kW 闪充站落地；阿维塔年内搭载宁德时代凝聚态电池；

智能驾驶（政策 + 技术 + 出海落地）

L3/L4 自动驾驶强制性国标征求意见；车路协同国际安全标准立项；

长安、理想发布自研智驾大模型系统，理想马赫 VLA 四季度对标特斯拉 FSD V14；

百度、文远知行在瑞士落地 L4 自动驾驶商业化运营；

车企出海产能扩张

比亚迪印尼工厂投产；零跑马来西亚本地化组装；蔚来希腊门店开业；自主全球化产能布局提速。

（五）本周重磅新车上市

比亚迪大唐、问界 M6、零跑全系新款、蔚来 ET5/EC6、魏牌高山 7 等十余款纯电 / 增程 / 插混车型集中上新，覆盖 6 万 – 31 万价格带，下沉 + 高端双线布局。

（六）投资主线与重点标的

整车（出海 + 智能化）：比亚迪、吉利汽车、小鹏集团 – W；

零部件（智驾、热管理、底盘、机器人）：均胜电子、德赛西威、三花智控、拓普集团、银轮股份、伯特利等；

（七）八大核心风险

宏观经济、政策落地不及预期、原材料涨价、地缘政治、车型销量、智驾落地进度、第三方数据偏差、企业业绩不及预期。

车供给全维度解读（华龙证券行业周报深度拆解）

导语（96 字）国内乘用车短期零售数据承压，五部门重磅新能源汽车下乡政策落地对冲需求压力，叠加以旧换新、县域补能配套多重红利。本文结合华龙证券最新行业周报，拆解下沉市场政策红利、周度产销核心数据、电动化 / 智驾 / 出海三大产业趋势，梳理整车、零部件、商用车三大布局方向，供汽车产业链从业者、投资者参考。

一、政策强力托底：下乡 + 以旧换新双轮驱动，下沉市场打开增量空间

6 月 18 日工信部、商务部等五部门联合发文，2026 新能源汽车下乡活动即将落地，成为下半年稳定内需的核心抓手，政策力度较往年显著升级。本次下乡目录覆盖 155 款车型，叠加车购税、车船税双重减免，同步推进县域充换电基础设施补短板，解决农村地区充电痛点。同时政策新增乡村以旧换新专属专区，消费者置换新能源车辆申领补贴无名额限制，大幅降低下沉市场购车门槛。业内普遍认为，一二线城市新能源渗透率已接近天花板，县域、乡镇市场是行业未来 3 年核心增量池（主观延伸）。叠加自主车企海外产能持续释放、出口保持高增速，内外市场双向发力，有望扭转短期零售疲软，带动整车厂全年销量修复。

二、周度产销与板块行情：终端零售承压，新能源渗透率维持高位

从乘联会最新周度数据（6.8-6.14）来看，行业呈现明显分化特征。整体乘用车零售 30.6 万辆，同比下滑 14%，终端消费短期偏弱；但厂商批发端 35.2 万辆，同比仅下滑 8%，环比上涨 7%，说明车企渠道备货积极性充足，对后续市场回暖具备信心。新能源赛道韧性突出：周度新能源零售 18.9 万辆，环比小幅增长 3%，零售渗透率高达 61.8%；厂商新能源批发同比大增 22%，批发渗透率 68.5%，电动化长期发展逻辑并未动摇。

二级市场层面，本周申万汽车板块上涨 0.68%，大幅跑输沪深 300 指数 2.76 个百分点，板块内部分化严重。零部件板块凭借智驾、热管理赛道走强收涨 2.74%，乘用车、商用车板块同步走弱。截至 6 月 18 日，汽车板块整体 PE (TTM) 26.6 倍，估值处于合理区间，细分零部件赛道成长确定性更强。

三、产业三大核心趋势：电动安全升级、智驾加速落地、全球化产能扩张

1. 电动化：电池安全强制标准落地，超充、凝聚态电池迭代提速

7 月 1 日两项电动汽车强制性国家标准正式实施，新规对动力电池提出严苛安全要求，测试全程不得起火、爆炸，倒逼电池、整车企业提升安全研发投入。补能与电池技术同步迭代：中石化与比亚迪合作 1500kW 超充站落地温州；阿维塔年内推出搭载宁德时代麒麟凝聚态电池的旗舰车型，电池技术迭代持续打开产品差异化空间。

2. 智能化：L3/L4 国标将至，国内智驾出海欧洲实现商业化

自动驾驶迎来政策与技术双重拐点，国内 L3/L4 自动驾驶强制性国标进入征求意见阶段，行业规范化发展提速；同时中国牵头车路协同国际安全标准立项，智驾技术输出全球。车企自研大模型智驾系统集中落地：长安发布天枢领航系列辅助驾驶，理想官宣马赫 VLA 系统四季度对标特斯拉 FSD V14。商业化落地同步出海，百度萝卜快跑、文远知行先后在瑞士取得 L4 自动驾驶运营许可，国产智驾方案打开海外市场。

3. 全球化：自主车企海外建厂落地，海外市场成为第二增长曲线

出海产能进入集中投产期：比亚迪印尼苏邦工厂投产、零跑 C10 在马来西亚本地化组装，蔚来希腊首家门店正式开业。自主车企不再单纯出口整车，而是通过本地建厂、本地分销模式规避关税、贴近海外消费者，海外市场逐步成为对冲国内周期波动的稳定增长来源。

四、投资布局三条主线，细分赛道重点标的梳理

结合政策红利、产业景气度，报告维持汽车行业 “推荐” 评级，分为三大布局方向：

出海 + 智能化整车龙头

比亚迪、吉利汽车、小鹏集团 – W，兼具海外产能布局与全栈自研智驾能力，充分受益下乡内需修复与海外高增双重红利。

高景气零部件赛道（智驾、底盘、热管理）

均胜电子、德赛西威（智能驾驶）；三花智控、银轮股份（热管理）；伯特利、拓普集团（底盘零部件），同时覆盖人形机器人配套增量，成长空间充足。

商用车复苏龙头

潍柴动力、宇通客车，行业景气度修复带动商用车销量与盈利同步改善，估值具备安全边际。

结尾：行业总结与互动

短期终端零售虽有压力，但新能源汽车下乡政策、以旧换新补贴、县域补能配套形成完整政策组合拳，下半年内需修复确定性较强。长期来看，电动化渗透率持续走高、智能驾驶技术加速商业化、自主车企全球化产能布局三大逻辑不变，零部件赛道成长弹性优于整车。板块投资需同步关注宏观消费复苏、上游原材料价格、海外地缘政策等潜在风险。你更看好整车出海机会，还是智能驾驶零部件细分赛道？欢迎在评论区交流观点，我们持续跟踪汽车下乡政策落地后的终端销量数据。

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